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Der Handel an Vorhersagemärkten erfordert Vertrautheit mit einer speziellen Terminologie, die Elemente aus Finanzwesen, mathematischer Statistik und dezentraler Blockchain-Infrastruktur vereint. Dieses umfassende Glossar stellt die 30 zentralen Konzepte vor, die deutschsprachige Marktteilnehmer verstehen sollten.
Kernbegriffe des Handels
- Ask (Briefkurs)
- Der minimale Preis, zu dem Verkäufer ihre Anteile abgeben möchten. Beim Erwerb zum aktuellen Marktpreis zahlt der Käufer diesen Ask-Satz.
- Bid (Geldkurs)
- Das Maximum, das Käufer für Anteile zu entrichten bereit sind. Bei einer Marktverkaufsorder erhält der Verkäufer diesen Bid-Betrag.
- Bid-Ask-Spread
- Der Abstand zwischen Ask- und Bid-Notierung. Ein schmaler Spread deutet auf hohe Marktaktivität und geringe Transaktionskosten hin.
- CLOB (Zentrales Limitorder-Buch)
- Das Matching-Verfahren, das Polymarket und PolyGram verwenden. Ausstehende Kauf- und Verkaufsorders werden nach Preisebene und zeitlicher Reihenfolge zusammengeführt.
- Handelsauflösung (Resolution)
- Der Zeitpunkt, an dem ein Markt sein finales Ergebnis erhält und gewinnende Positionen entschädigt werden.
- Limit Order
- Eine Anweisung zum Kauf oder Verkauf zu einem festgelegten Preis oder besser. Die Order verbleibt im Buch bis zur Erfüllung oder Rücknahme.
- Market Order
- Eine unmittelbare Ausführungsanweisung zum jeweils besten verfügbaren Kurs. Die Erfüllung erfolgt unverzüglich zum geltenden Marktpreis.
- Slippage
- Die Abweichung zwischen dem erwarteten Ausführungspreis und dem tatsächlich realisierten Kurs, hervorgerufen durch unzureichende Markttiefe.
Wahrscheinlichkeits- und Statistikbegriffe
- Brier Score
- Ein Bewertungsmaßstab für die Trefferquote von Prognosen. Niedrigere Werte sind vorzuziehen. Die Berechnung erfolgt als durchschnittlicher quadratischer Fehler zwischen geschätzter Wahrscheinlichkeit und eingetretenem Resultat.
- Kalibrierung
- Der Grad der Übereinstimmung zwischen deinen Wahrscheinlichkeitsannahmen und den später eingetretenen Ereignissen. Optimal kalibriert bedeutet, dass Prognosen mit 70 % Wahrscheinlichkeit in etwa 70 % der Fälle zutreffen.
- Kelly-Kriterium
- Eine mathematische Formel zur Bestimmung der idealen Einsatzgröße: f = (bp - q) / b, mit b als Netto-Quoten, p als Wahrscheinlichkeit und q als 1-p.
- Erwartungswert (EV)
- Der gewichtete Durchschnitt aller möglichen Ausgänge unter Berücksichtigung ihrer jeweiligen Eintrittswahrscheinlichkeiten. Ein positiver EV signalisiert langfristige Rentabilität.
Blockchain- und Abwicklungsbegriffe
- Polygon
- Die Layer-2-Blockchain-Lösung, auf der Polymarket und PolyGram operieren. Transaktionsgebühren liegen unter einem Cent, die Finalisierung erfolgt in etwa 2 Sekunden.
- USDC (USD Coin)
- Der Stablecoin, der als Abrechnungsmittel in Vorhersagemärkten fungiert. Der Kurs beträgt 1 USDC pro 1 US-Dollar, die Emission erfolgt durch Circle mit Deckung durch US-Staatsanleihen.
- Smart Contract
- Automatisierter Programmcode auf der Blockchain, der Marktmittel verwaltet und nach Marktauflösung Auszahlungen gemäß den Regeln durchführt.
- Oracle (Preisorakel)
- Eine zuverlässige Informationsquelle, die reale Ereignisergebnisse an Smart Contracts übermittelt. Polymarket setzt das optimistische Orakel-System von UMA ein.
Häufig gestellte Fragen
- Was bedeutet "Markt aufgelöst JA"?
- Das zugrunde liegende Ereignis hat sich verwirklicht. JA-Positionen erhalten 1 $ je Anteil. NEIN-Positionen erhalten 0 $. Die Abwicklung läuft automatisch durch den Smart Contract ab.
- Was ist der Unterschied zwischen Prediction Market und Futures?
- Futures-Kontrakte haben einen kontinuierlich variierenden Preis, der an einen Basiswert gekoppelt ist. Vorhersagemärkte zahlen dagegen binär entweder 0 $ oder 1 $ basierend darauf, ob das Ereignis eintritt.
- Wo kann ich mehr Prediction Market Begriffe lernen?
- PolyGrams API-Dokumentation erläutert technische Konzepte ausführlich. Das englischsprachige Glossar von Polymarket bietet ergänzende Informationen.